FTX와 중앙화의 문제점
FTX가 몰락한 지 거의 2달이 지났지만, 여전히 모든 블록체인 뉴스 매체의 헤드라인을 장식하고 있습니다. 사기와 부실 경영은 안타깝게도 암호화폐 업계에서 드문 일은 아니지만, 이번 FTX 사태의 실패 규모는 전례가 없는 수준입니다.
최근의 실패로 인해 많은 사람들이 암호화폐의 미래에 대한 신뢰를 잃었지만, 이러한 실패가 소프트웨어나 블록체인 자체의 결함 때문이 아니라는 점을 주목하는 것이 중요합니다. 셀시우스 네트워크(Celsius Network), 블록파이(BlockFi), 보이저 디지털(Voyager Digital), 그리고 FTX – 이들은 모두 암호화폐라는 가면을 쓰고 구식 대형 은행 모델을 차용한 중앙화된 플랫폼들입니다. 스스로를 차별화하려는 노력에도 불구하고, 이러한 기업들은 기존 은행과 마찬가지로 불투명한 사업 관행, 뱅크런, 예금자 비보호, 펌프 앤 덤프(pump-and-dump) 사기에 취약합니다.
따라서 해결책은 암호화폐의 종말이 아니라, 암호화폐의 본래 목적인 탈중앙화 금융(DeFi)으로 돌아가는 기술에 대한 새로운 투자입니다.
탈중앙화 금융(DeFi)에 대한 간략한 가이드
DeFi란 무엇인가요?
DeFi는 인터넷 연결만 되면 누구나 이용할 수 있고, 은행이나 다른 제3자 기업의 개입 없이 운영되는 금융 상품과 서비스를 포함합니다. 탈중앙화 금융 시장은 잠들지 않으므로 거래는 365일 24시간 거의 실시간으로 이루어지며, 어떤 중개자도 이를 중단시킬 권한이 없습니다. 암호화폐를 컴퓨터나 하드웨어 암호화폐 지갑 등 어디에나 저장하고 언제든지 액세스할 수 있습니다.
DeFi는 제2의 FTX 사태를 어떻게 막을 수 있을까요?
블록체인 기술 덕분에 DeFi 거래는 사람의 개입이 있을 때보다 더 빠르고 저렴하며, – 어떤 경우에는 – 더 안전합니다. 이는 전통 금융 시장에 존재하는 많은 문제를 해결하고자 합니다:
중앙화 금융에서는 사람이나 기업이 자산과 프로세스를 처리합니다. 하지만 탈중앙화 금융에서는 스마트 프로토콜의 집합이 이 작업을 수행합니다.
DeFi는 업계를 괴롭히는 많은 문제를 해결할 것입니다. 기업 리더들이 윤리적이고 투명하며 책임감 있게 운영할 것이라고 신뢰하는 대신(샘 뱅크먼 프리드의 “화려한” 기록을 보십시오), DeFi는 개방적이고 투명하며 불변하는 블록체인으로 그들을 완전히 대체하고 있습니다. 제3자에게 자금 통제권을 넘기는 대신 – 만약 있다 하더라도 – DeFi는 직접적이고 즉각적인 P2P(Peer-to-Peer) 거래를 가능하게 합니다. 돈을 보관하기 위해 다른 사람에게 비용을 지불하는 대신, 사용자가 직접 돈을 빌려주고 대금을 받는 과정을 통제할 수 있습니다.
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DeFi는 어떻게 사용되고 있나요?
다음은 dApps(탈중앙화 앱)와 프로토콜이 이미 사용되고 있는 몇 가지 방법입니다:
- 금융 거래: 결제, 주식 거래, 보험부터 대출 및 차입에 이르기까지 모든 것이 지금 DeFi를 통해 이루어지고 있습니다.
- 탈중앙화 거래소(DEX): P2P 금융 거래를 촉진하고 사용자가 자신의 자금을 통제할 수 있게 합니다. 인기 있는 거래소로는 유니스왑(Uniswap), 커브(Curve), 코인베이스(Coinbase), 제미니(Gemini) 등이 있습니다.
- 전자 지갑(E-wallets): 독립적으로 운영될 수 있는 디지털 지갑을 통해 투자자는 암호화폐부터 게임에 이르기까지 모든 블록체인 애플리케이션에 액세스할 수 있습니다.
- 스테이블코인(Stablecoins): 암호화폐는 변동성이 심한 것으로 악명 높지만, 스테이블코인은 미국 달러나 다른 통화와 같은 법정 화폐에 가치를 연동하여 안정화합니다.
- 이자 농사(Yield farming): 암호화폐의 “로켓 연료”로서, 사용자는 DeFi 플랫폼에 암호화폐를 빌려주거나 빌리고 서비스에 대한 대가로 보상을 받을 수 있습니다.
- 대체 불가능 토큰(Non-fungible tokens): NFT는 스포츠 경기 영상, 디지털 아트, 트위터의 첫 번째 트윗과 같이 일반적으로 거래 불가능한 자산을 독특한 디지털 자산으로 만듭니다.
- 플래시 론(Flash loans): 특정 목적을 위해 동일한 트랜잭션 내에서 자금을 빌리고 갚는 암호화폐 대출입니다.
최고의 DeFi 프로젝트는 무엇인가요?
DeFi 시장은 다양한 DeFi 프로토콜에서 현재 활성화된 코인의 수를 계산하는 ‘총 예치 자산(TVL, Total Value Locked)’을 측정하여 채택률을 판단합니다. 2022년 12월 기준, DeFi 프로토콜에 예치된 총 가치는 400억 달러에 육박합니다.
총 예치 자산 기준 상위 5개 DeFi 프로젝트는 다음과 같습니다:
- 다이(Dai, DAI)는 이더리움(ETH) 기반의 탈중앙화 스테이블코인으로, 가치를 1달러로 일정하게 유지하여 변동성이 심한 암호화폐 시장에 안정성을 가져오는 것을 목표로 합니다. Dai 토큰은 스마트 계약 형태의 담보로 이더리움 기반 토큰을 사용하여 생성하거나, 암호화폐 거래소에서 직접 구매할 수 있습니다.
- 아발란체(Avalanche, AVAX)는 지분 증명(Proof-of-Stake) 합의 메커니즘으로 실행되는 블록체인 플랫폼으로, 다양한 dApp의 본거지입니다.
- 랩핑된 비트코인(Wrapped Bitcoin, WBTC)은 이더리움 블록체인 상에서 비트코인(BTC)을 디지털로 표현하는 역할을 하는 이더리움 ERC-20 토큰입니다. WBTC는 비트코인 소유자가 이더리움의 인기 있는 DeFi 앱에 참여할 수 있도록 설계되었습니다.
- 유니스왑(Uniswap, UNI): 가장 큰 무허가형 탈중앙화 암호화폐 거래소입니다. 중앙화된 거래소가 매수 호가와 매도 호가를 일치시켜 가격을 설정하는 대신, 플랫폼 알고리즘이 수요와 공급에 따라 시장 가격을 결정하므로 구매자와 판매자가 지갑에서 직접 거래할 수 있습니다.
- 체인링크(Chainlink, LINK)는 이더리움 블록체인을 기반으로 하는 탈중앙화 블록체인 오라클 네트워크입니다. 스마트 계약을 통해 블록체인에 오프체인 데이터를 제공하여 탈중앙화와 보안을 확보할 계획입니다.
보안을 강화하기 위한 기타 조치들
장점에도 불구하고, 현재의 DeFi 환경은 과도한 담보 설정, 표적 해킹, 복잡한 인터페이스, 스톱로스(손절매) 기능 부재 등 몇 가지 중대한 한계를 여전히 가지고 있습니다. 따라서 DeFi가 완전히 성숙하기를 기다리는 동안, 추가적인 손실을 방지하기 위해 현재 관행에 대한 보안을 강화하는 것이 중요합니다.
자산의 직접 수탁(Self-custody)
암호화폐 업계에는 “키가 없으면 코인도 없다(Not your keys, not your coins)”라는 유명한 말이 있습니다. 누구나 암호화폐를 보유하는 가장 안전한 방법은 자신이 통제하는 지갑에 보관하는 것입니다. 이는 레저(Ledger)나 종이 지갑과 같은 하드웨어 지갑이나 개인 소프트웨어 지갑을 통해 수행할 수 있습니다. 암호화폐가 사용하는 암호학적 기반은 해킹이 거의 불가능하여 개인 지갑에 보관된 자산에 대해 엄청난 보안을 제공한다는 점을 주목해야 합니다.
많은 투자자에게 이는 암호화폐 투자 시 추가적인 복잡성을 야기합니다. 자산 직접 수탁 방식을 사용하여 암호화폐를 저장하려면 일정 수준의 기술적 지식이 필요하기 때문입니다. 하지만 완전한 보안이라는 취지에서 이를 배우는 것은 가치가 있습니다.
규제된 수탁기관 및 거래소
거래소와 스테이블코인에 대해 더 높은 수준의 투명성이 필요하며, 대차대조표를 공개하고 사용자 자산을 보호하며 적절한 리스크 관리 통제를 유지하기 위한 프레임워크가 마련되어야 합니다.
이미 변화는 시작되었습니다. 여러 플랫폼이 사용자가 플랫폼의 자산이 고객 예치금과 일치하거나 초과하는지 독립적으로 확인할 수 있도록 하는 암호화폐 및 전통적 감사의 조합인 “준비금 증명(proof of reserve)”을 발표하겠다고 선언했습니다.
동시에 FTX 몰락의 또 다른 중요한 이유는 자산에 대한 레버리지 수준인 것으로 보입니다. 암호화폐 자산에 존재하는 변동성을 고려할 때, 거래소는 발생하는 레버리지를 줄여야 합니다.
암호화폐의 미래는 어떻게 될까요
Dune Analytics에 따르면, FTX 붕괴 직후 투자자들이 중앙화 거래소에서 이탈하면서 탈중앙화 거래소(DEX)의 거래량이 불과 일주일 만에 무려 320억 달러를 기록했습니다. 이는 암호화폐 커뮤니티가 암호화폐 탄생의 근본적인 이유였던 탈중앙화 원칙으로 돌아가기 위해 필요한 계기가 될 수 있습니다. 동시에 우리는 널리 알려진 FTX의 붕괴가 새로운 규제 도입을 획기적으로 앞당겨 블록체인 기술의 힘을 대중에게 전달하는 시기를 가속화할 수 있다고 믿습니다.
이와 같은 일이 다시 발생하지 않게 하려면 안전하고 단순한 탈중앙화 도구와 신중하게 규제된 금융 중개자가 필요합니다. 이것이 바로 Ekotek Technology가 항상 구축하기 위해 노력해 온 것입니다. 5년 이상의 DeFi 솔루션 개발 경험을 바탕으로, 우리는 빠르게 변화하는 이 환경에서 비즈니스 목표를 달성할 수 있는 전문 지식과 리소스를 제공합니다.
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