FTX後：暗号資産を守るための3つの解決策

FTXと中央集権化の問題

FTXの破綻から約2ヶ月が経過しましたが、未だにあらゆるブロックチェーンニュースで見出しを飾っています。詐欺や不正管理は残念ながら暗号資産では珍しいことではありませんが、FTXのこれらの失敗の規模は前例のないものです。

今回の破綻は、多くの人々に暗号資産の将来への信頼を失わせましたが、重要なのは、これらの破綻がソフトウェアやブロックチェーン自体の欠陥によるものではないことです。Celsius Network、BlockFi、Voyager Digital、FTX – はすべて、暗号資産を装って時代遅れの大銀行モデルを流した中央集権的なプラットフォームです。差別化を図る努力はしているものの、こうしたビジネスも従来の銀行と同様に、怪しげなビジネス行為、銀行融資、無保険口座、ポンプ・アンド・ダンピング詐欺などの影響を受けやすいのです。

そのため、解決策は暗号資産の終焉ではなく、暗号資産の目的に立ち返った新たな技術への投資である：分散型金融（DeFi）です。

分散型金融の手引き

DeFiとは？

DeFiには、インターネットに接続できる人なら誰でも利用でき、銀行やその他の第三者企業の介入なしに運営される金融商品とサービスが含まれます。分散型金融市場は休まないので、取引は24時間365日、ほぼリアルタイムで行われ、しかもいかなる媒体もそれをストップさせる力を持ちません。暗号資産をコンピューターやハードウェアクリプトウォレットなどに保管し、いつでもアクセスできます。

DeFiはどのようにして2回目のFTXを防ぐことができるのか？

ブロックチェーン技術のおかげで、DeFiの取引は、人間が介在するよりも速く、安く、そして場合によってはより安全に行われます。従来の金融市場に存在する多くの問題を解決することを目的としています。

中央集権的な金融では、人や企業が資産やプロセスを扱います。しかし、分散型金融では、スマートなプロトコルの集合体がその仕事をこなすのです。

DeFiは、業界を悩ませている問題の多くを解決してくれるでしょう。ビジネスリーダーが倫理的で透明性が高く、説明責任を果たすことを信頼する代わりに（Sam Bankman-Friedの「輝かしい」記録を参照）、DeFiはそれらをブロックチェーン（オープン、透明、不変）に完全に置き換えようとしています。DeFiは、資金の管理を第三者に委ねる代わりに、直接かつ即座にPeer-to-Peerの取引を可能にします。お金を預ける代わりに、ユーザーはお金を貸したり、支払いを受けたりするプロセスを自分で直接コントロールできるのです。

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DeFi はどのように活用されているか？

すでに導入されているdAppsやプロトコルの活用方法をご紹介します。

• 金融取引：決済、証券取引所、保険、貸し借りなど、あらゆることがDeFiで今すぐ実現します。
• 分散型取引所(DEX)：peer-to-peer の金融取引を促進し、ユーザーは資金のコントロールを可能にします。人気のある取引所には、Uniswap、Curve、Coinbase、Geminiなどがあります。
• E-wallets：独立して動作するデジタルウォレットは、暗号資産からゲームまで、すべてのブロックチェーンアプリケーションに投資家がアクセスできるようにします。
• ステーブルコイン：暗号資産は不安定であることが多いため、ブロックチェーンアプリケーションにアクセスできるデジタルウォレットを提供します。
• イールドファーミング：暗号の「ロケット燃料」として、ユーザーはDeFiプラットフォーム上で暗号資産を貸し借りし、サービスの報酬を受け取れます。
• NFT：NFTは、スポーツゲームのビデオ、デジタルアート、Twitterの最初のツイートなど、一般的に非流通資産からユニークなデジタル資産を生み出します。
• フラッシュローン：特定の目的をもって、資金の借り入れと返済を同一取引で行う暗号資産ローン。

人気のあるDeFiプロジェクトは何か？

DeFiマーケットプレイスは、様々なDeFiプロトコルで現在アクティブなコインの数を計算するロックインバリューというものを測定することで、普及率を測定しています。2022年12月現在、DeFiプロトコルにロックインされている価値の総額は400億ドル近くに上ります。

DeFiプロジェクトのうち、投資額上位5件は以下のとおりです。

1. Dai（DAI）は、Ethereum（ETH）をベースにした分散型ステーブルコインで、その価値を1ドルで一定に保ち、乱高下する暗号資産市場に安定をもたらすことを目指しています。Daiトークンは、スマートコントラクトの形で任意のEthereumベースのトークンを担保に生成することができ、また、任意の暗号資産取引所から直接購入できます。
2. Avalanche（AVAX）は、様々なdAppsのホームであるプルーフ・オブ・ステーク合意メカニズム上で動作するブロックチェーンプラットフォームです。
3. Wrapped Bitcoin (WBTC) は、Ethereum Blockchain 上で Bitcoin (BTC) のデジタル表現として機能する Ethereum ERC-20 トークンです。WBTCは、ビットコインの所有者がEthereumの人気アプリ「DeFi」に参加できるように設計されています。
4. Uniswap（UNI）：最大のパーミッションレス分散型暗号資産取引所。入札に合わせたり、中央集権的な取引所に価格設定を依頼するのではなく、プラットフォームのアルゴリズムが需要と供給に基づいて市場価格を決定し、買い手と売り手が自分のウォレットから直接取引することを可能にしています。
5. Chainlink（LINK）は、Ethereum Blockchainをベースとした分散型ブロックチェーンオラクルネットワークです。ブロックチェーン上のオフチェーンデータをスマートコントラクトで提供し、分散型かつ安全な環境を実現する予定です。

その他のセキュリティ強化策

現在のDeFiは、その利点にもかかわらず、過剰担保、標的型ハッキング、複雑なインターフェース、ストップロス機能の欠如など、いくつかの大きな制限が残っています。そのため、DeFiが本格的に発展するのを待つ一方で、さらなる損失を回避するために、現在の慣行に対するセキュリティを強化することが重要です。

セルフカストディ資産

暗号資産でよく聞く言葉があります。「あなたの鍵ではなく、あなたのコインでもない」 誰もが暗号資産を保有する最も安全な方法は、自分が管理するウォレットに入れることです。これは、台帳やペーパーウォレットのようなハードウェアウォレットでも、自分自身のソフトウェアウォレットでも可能です。暗号資産が使用する暗号基盤は、ハッキングがほぼ不可能であるため、プライベートウォレットに保有される資産に多大な安全性をもたらすことに注意する必要があります。

多くの投資家にとって、暗号資産への投資はさらに複雑なものとなります。暗号資産を保管するセルフ・カストディ方式を利用するには、一定レベルの技術的知識が必要です。しかし、完全なセキュリティのために、この方法を学ぶ価値はあります。

規制対象のカストディアンと取引所

取引所やステーブルコインの透明性を高め、バランスシートを公開し、ユーザー資産を保護し、適切なリスク管理体制を維持する枠組みが求められます。

これは、暗号資産と従来の監査を組み合わせたもので、プラットフォームの資産が顧客の預金と一致するかどうかをユーザーが独自に検証できるようにするものです。

同時に、FTXの終焉のもう一つの重要な理由は、その資産に対するレバレッジのレベルだと思われます。暗号資産のボラティリティが高いため、取引所はレバレッジを低くする必要があります。

暗号資産の将来性

Dune Analyticsによると、分散型取引所（DEX）の取引量は、FTXの破綻のちょうど翌週に、投資家の中央集権型取引所からの撤退を煽り、320億ドルという途方もない額に達したとされています。これは、暗号コミュニティが、暗号が最初に作られた理由そのものである非中央集権の原則に戻るためにまさに必要な後押しとなるかもしれません。同時に、FTXの破綻が広く知られることで、ブロックチェーン技術の力を大衆にもたらす新たな規制の導入スケジュールが劇的に加速される可能性もあると考えています。

このようなことが二度と起こらないようにするためには、安全でシンプルな分散型ツールと、厳密に制御された金融仲介機関が必要です。そしてそれこそが、Ekotek Technology（イーコイオス・テクノロジー）が常に構築に尽力してきたものです。DeFi ソリューション開発における 5 年以上の経験を持つ私たちは、この急速に変化する環境においてビジネス目標を達成するための専門知識とリソースを提供します。

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